淘分享:石油价格显著低估的市场可能低估了OPEC的力量

  上周,欧佩克将削减产量+协议延长九个月决定的,它大大简化了对今年全球石油市场供需平衡的预测,也在很大程度上改变了石油市场需要倾斜天平。去年,OPEC减产+达成协议,油价经历了连续数月上升。在六月结束,美国期货上涨29.16%,或至多20油布。74%。

  国外分析师认为,欧佩克推迟减产对石油市场+协议是比它看起来更大的积极影响,目前油价明显低于其基本均衡水平。因此,一些外资机构开始买入原油IPATH标准普尔总收益指数,标准普尔GSCI原油总回报指数是反映通过西德克萨斯中质原油期货合约非杠杆投资的回报可以得到。换句话说,收益和指数的原油期货合约价值是成正比的收入。

  据欧佩克最新的全球石油市场供应和需求结构的预测,并假设欧佩克石油产量将维持在目前水平,寻找的阿尔法网站奥莱Kombaiev得到了接下来的六个月中,全球石油市场的平衡结构,如下图所示:

  该图显示了全球石油市场可能会在第三季度短缺,而规模在第四季度的盈余将大致相同。这意味着,到今年年底,全球石油库存将不会有太大的变化。

  所以它确实有对油价有什么影响?

  原油价格是由供给和需求基本确定。这可以从下面的模型可以看出,在六月布伦特原油价格的平均价格比基于其相互依存的长期商业结局经合组织库存水平较低的模拟:

  考虑到本组织经济合作与发展组织(OECD)的商业石油库存很可能不会在今年年底前从目前的水平太多的偏差,可以得出结论,布伦特原油每桶目前的价格基本上是关于被低估$ 15。

  然而,这种模式并没有考虑到全球需求的水平。因此,让我们转向下一个模型,它反映了布伦特原油的依赖对OECD天(库存由日常油耗划分)的长期消费的数量价格。

  根据这个模型,布伦特原油目前的价格已经严重$ 30低估。

  因此,人们不得不承认,欧佩克推迟+协议,很大程度上石油市场改变了供需平衡,向需求倾斜。此外,目前的价格大大低于其平衡水平显著。这一切都表明,下一季度可能看好石油市场。这其中一个重要原因是预期总回报指数上涨油。

(资料来源:再持续数据)

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